Возможен сценарий со ставкой 17%, но более жестким сигналом

В центре внимания. В среду на глобальном рынке заметно усилились негативные настроения. Снижению фондовых индексов США способствовала публикация более слабых, чем ожидалось, отчетностей технологических компаний.

Тем временем вчерашние данные за июль указали на снижение составного индекса деловой активности в еврозоне до минимума с февраля, но в США показатель, наоборот, вырос и обновил максимум с апреля 2022 года. 

Рост ускорился в первую очередь в сфере услуг, а производственный индекс ушел ниже уровня в 50 п., что указывает на сокращение деловой активности. В России публиковавшаяся вчера статистика свидетельствовала о сохранении прежних темпов недельной инфляции и о неожиданно сильном замедлении роста промышленного производства в июне. 

Сегодня в центре внимания мирового рынка будет публикация первой оценки ВВП США во втором квартале. Неожиданно низкие темпы экономического роста усилят у инвесторов опасения рецессии, но также и повысят шансы на смягчение позиции ФРС. Из событий сегодняшнего дня стоит также отметить утреннее снижение годовой ставки MLF Народным банком Китая и продолжающуюся публикацию отчетностей. 

Рынок РФ сегодня будет отыгрывать экономическую статистику вчерашнего вечера в рамках ее возможного влияния на завтрашние решения Банка России.

Нефть и рубль. Вчера нефтяные цены умеренно выросли. Минэнерго США отчитался о более существенном, чем ожидалось, недельном снижении как запасов нефти, так и бензиновых запасов. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $81,2/барр. Если сегодняшние цифры по ВВП США не преподнесут рынку особых сюрпризов, котировки могут остаться вблизи $81-82/барр. 

Рубль в среду продолжил укрепляться. Объем торгов юанем при этом несколько снизился относительно вторника. Сегодня курс CNYRUB находится у 11,76 руб./юань. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Судя по всему, в ближайшие дни курс CNYRUB на время уйдет ниже отметки в 11,7 руб./юань на фоне приближения пика налогового периода.

Экономическая статистика в России. Опубликованные вчера данные за июнь показали снижение промышленного производства в РФ на 1,5% м/м с поправкой на сезонность. Рост показателя в годовом выражении замедлился с 5,3% г/г сразу до 1,9% г/г (прогноз 4,8% г/г), до минимальных с марта 2023 года уровней. Снижение производства в секторе добычи ускорилось, а рост в обрабатывающем производстве заметно замедлился даже на фоне высокого выпуска ВПК. 

Недельная инфляция при этом вторую неделю подряд составила 0,11% н/н. В годовом выражении темпы роста потребительских цен остались у 9,2% г/г. Несколько замедлившееся за неделю удорожание услуг компенсировалось умеренным ускорением роста цен на продовольствие. В целом стабилизация недельной инфляции и ряд сигналов об охлаждении экономики повышают вероятность сценария с ростом ключевой ставки лишь до 17%, но со сравнительно более жестким сигналом.